بررسی تأثیر اخبار پیش بینی سود بر هزینه سرمایه سهام عادی

هزینه سرمایه هر شرکت عبارت از نرخ بازدهی است که باید آن شرکت نسبت به سرمایه‏گذاری‏های خود بدست آورد تا بتواند انتظارات سرمایه گذارانی را که وجوه بلند مدت شرکت را فراهم آورده‏اند تأمین کند. به بیان دیگر اگر از دیدگاه شرکت سرمایه پذیر به بحث سرمایه گذاری نگاه کنیم، بازده مورد انتظار سرمایه گذاران همان مفهوم هزینه سرمایه شرکت سرمایه پذیر می باشد. بدیهی است که هزینه سرمایه از محل سود قابل تقسیم شرکت قابل تخصیص و پرداخت می باشد لذا تخصیص و پرداخت آن به سرمایه گذاران در آینده تا حد قابل ملاحظه ای دستخوش عواید آتی شرکت (سود حسابداری) می باشد. سود حسابداری از جمله مسائل مهم در حسابداری است که از دیرباز تاکنون جایگاه وی‍ژه خود را در مباحث تئوریک حفظ کرده است. سود از جمله برترین شاخص های اندازه گیری فعالیت‏های یک واحد اقتصادی به شمار می آید. بر اساس مفروضات بازار کارای سرمایه، سود حسابداری دارای محتوای اطلاعاتی است. موضوع محتوای اطلاعاتی سود مورد علاقه صاحبنظران حسابداری بوده و در دوره‏های مختلف پژوهش های تجربی متعددی را به خود اختصاص داده است. اما سهامداران فقط به سود دوره جاری توجه نمی کنند، بلکه آن ها برای تعیین ارزش سهام به سودهای آتی نیز توجه دارند (پنمن ، 2003). بنابراین می توان گفت پیش بینی سود یک عنصر کلیدی در تصمیم گیری های اقتصادی می باشد. سرمایه گذاران، اعتباردهندگان، مدیریت و سایر اشخاص در تصمیم‏گیری‏های اقتصادی متکی به پیش بینی و انتظارات خود از سود هستند. شاید بتوان مهمترین عامل تأثیرگذار بر قیمت سهام را در پیش بینی سود هر سهم جستجو کرد. به بیان دیگر مهم ترین منبع اطلاعاتی سرمایه‏گذاران، اعتباردهندگان و سایر استفاده کنندگان از اطلاعات شرکت ها پیش بینی‏های سود ارائه شده توسط آن ها در فواصل زمانی معین است . با توجه به مطالب بالا در این مطالعه تلاش می شود تا تأثیر اخبار پیش بینی سود توسط مدیریت بر هزینه سرمایه سهام عادی مورد بررسی قرار گیرد.